Son dönemde Türkiye’de enflasyondaki düşüşler, Merkez Bankası’nın politika faizini ardı ardına 250 baz puan kadar indirmesini sağladı. Bu gelişmelerin ışığında JPMorgan analistleri, Türk hisse senetleri için stratejilerini gözden geçirdiler ve olumlu bir bakış açısıyla tavsiyelerini güncellediler.
JPMorgan analistleri David Aserkoff ve Inga Galeni tarafından yazılan bir raporda, asgari ücretteki %30 oranındaki artış, faiz indirimleri ve Aralık ayı enflasyon verileri göz önüne alındığında, düşük yabancı sahipliği ve hisse senedi fiyatlarının ucuzluğunun, Türk hisse senetleri için önümüzdeki dönem için tavsiye artışına yeterli bir gerekçe oluşturduğu belirtildi.
TÜRK HİSSELERİNDE CİDDİ İSKONTO
Raporda, “Faiz indirimleri ile ekonomik toparlanma kombinasyonunun 2025’in ilk çeyreğinde piyasayı canlandırmasını bekliyoruz” ifadelerine yer verildi. Öncelikle, Türk hisse senetlerinin gelişen piyasalardaki benzerlerine göre yaklaşık %47 iskonto ile işlem gördüğü vurgulandı.
BİST HİSSELERİ İÇİN YÜKSELİŞ POTANSİYELİ
Ayrıca, Borsa İstanbul (BİST) hisselerinin bu bağlamda %27.3 oranında bir yükseliş potansiyeline sahip olduğu ifade edildi. Ancak raporda, dikkat edilmesi gereken en önemli aşağı yönlü riskin Türk Lirası’ndaki (TL) potansiyel reel değer kaybı olduğu ve bunun 2025’in son çeyreğinde başlamasının öngörüldüğü aktarıldı. Diğer risk unsurları ise şu şekilde sıralandı:
* Türkiye’nin teknoloji üretim üssü olma kapasitesinin, ABD’nin Çin’e uyguladığı gümrük vergilerinin, Çin ihracatını Avrupa ve MENA (Orta Doğu ve Kuzey Afrika) bölgelerine kaydırması nedeniyle risk altında olduğu.
* Türkiye’nin ekonomik temellerinin, yüksek belirsizliğe sahip kazançlardan (enflasyona göre düzeltilmiş muhasebe) ve gelişen piyasalardaki düşük ağırlıklardan çekinen yatırımcılar tarafından göz ardı edilebileceği vurgulandı. Bu değişiklikle birlikte, CEEMEA stratejilerine BIM’in eklenmesi gerektiği ifade edildi.
Özetle, JPMorgan analistleri tarafından yapılan bu değerlendirmeler, Türkiye’nin borsa ve hisse senedi piyasası için umut verici bir tablo çizerken, dikkat edilmesi gereken bazı risk faktörlerini de gündeme getirmektedir. Türkiye’nin ekonomik görünümünün gelişmesi yönünde atılan adımlar, piyasalarda canlı bir etki yaratma potansiyeli taşımaktadır.
