Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), 6 Mart 2025 tarihinde gerçekleştirdiği Para Politikası Toplantısı’nın tutanaklarını yayımladı. Tutanaklarda, hizmet enflasyonunun devam eden katılığının yanı sıra, küresel belirsizliklerin merkez bankalarını faiz kararlarında daha temkinli olmaya yönlendirdiği ifade edildi.
Tutanakların Özeti:
Tutanağın içeriğine göre, küresel ticarette korumacı eğilimlerin artması ve ticaret politikalarındaki belirsizliklerin, son dönemde küresel büyüme görünümünü olumsuz etkilediği dile getirildi. Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ihracat paylarıyla hesaplanan küresel büyüme endeksinin 2025 yılında %2,1, 2026 yılında ise %2,4 oranında artacağı öngörülmektedir. Türkiye’nin dış talebinin yeniden toparlanacağı tahmini korunmasına rağmen, bunun gecikmeli bir şekilde gerçekleşeceği değerlendirilmektedir. Hizmet sektöründe olumlu bir seyir devam ederken, imalat sanayi ise zayıf bir görünüm sergilemeye devam etmiştir. ABD ekonomisinin büyüme eğilimi, diğer gelişmiş ülkelerden ayrışarak olumlu bir seyir izlemiştir. Ancak korumacı eğilimler, arz yönlü faktörler ve jeopolitik riskler emtia fiyatlarının dalgalı bir seyir izlemesine neden olmaktadır.
FAİZ İNDİRİMİ DURDU MU?
Küresel enflasyon son dönemde yatay bir görünüm sergilemiştir. Hizmet enflasyonundaki katılık sürerken, korumacı ticaret politikalarının enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırdığı belirtilmiştir. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde faiz indirim süreçleri devam etse de, artan küresel belirsizlikler nedeniyle merkez bankalarının indirim politikalarında temkinli kalmaları gerektiği vurgulanmıştır. Bu çerçevede, gelişmekte olan ülkelere ait hisse senedi piyasalarından portföy çıkışlarının devam ettiği gözlemlenmiştir.
Türk lirası (TL) mevduat faizleri, uygulanan politika faiz indirimi ile uyumlu olarak 28 Şubat 2025 tarihinde %50,1 seviyesine gerilemiştir. Aynı dönemde, TL ticari kredi faizleri %48,5, ihtiyaç kredisi faizleri %64,8, konut kredisi faizleri %39,9 ve taşıt kredisi faizleri %36,8 olarak belirlenmiştir. Para politikası duruşunun etkileri, kredi ve mevduat piyasaları ile iç talep üzerinde dikkatle izlenmektedir.
Gayri Safi Yurt İçi Hâsıla (GSYH) verileri, 2024 yılının son çeyreğinde iktisadi faaliyette bir toparlanma gösterdiğini ortaya koymuştur. Bu dönem içerisinde kampanya ve ücret güncellemeleri gibi faktörler, hanehalkının mal talebinin güçlü seyretmesine katkı sağlamıştır. Fakat net ihracat çeyreklik büyümeye negatif katkı yapmış ve yılın genelinde yurt içi talebin büyümeye katkısında belirgin bir düşüş gözlemlenmiştir.
ENFLASYON BEKLENTİLERİ
Şubat ayında tüketici fiyatları %2,27 oranında artarken, yıllık enflasyon %39,05 olarak kaydedilmiştir. Yıllık enflasyon, ana gruplarda gerileme göstermiştir. Mevsimsel etkilerden arındırıldığında, aylık tüketici enflasyonunda bir düşüş yaşanmış ve ana harcama gruplarında yavaşlama gözlemlenmiştir.
Şubat ayında yurt içi üretici fiyatları da %2,12 oranında bir artış göstermiş, yıllık enflasyon ise %25,21 seviyesine inerek gerileme eğilimini sürdürmüştür. Bu, 2021 yılından itib
